Біткойн з 2024 року почав штурмувати історичні максимуми, і на момент написання цього тексту вже перевалив за позначку у 94,500 доларів, наближаючись до психологічного рубежу в 10 тисяч доларів. Зі зростанням ринкового настрою інвестори повністю впевнені в перспективах Біткойну, прогнозуючи подальший ріст до 10 тисяч доларів. Однак, навіть з такою близькою метою, подолання позначки в 10 тисяч доларів залишається викликом. На цьому ключовому рівні цін внутрішні фактори ринку, такі як коливання настроїв, рух коштів, зміни в у блокчейні та тенденції на ринку опціонів, можуть стати спротивом для подальшого росту Біткойну.

У цій статті ми розглянемо ці фактори, розкриємо потенційні перешкоди для подолання BTC позначки в 100 000 доларів США та розглянемо глибші наслідки, що стоять за цим ціновим бар'єром.

Настрої на ринку: таємна загроза за жадібністю

Згідно з даними від Alternative.me, ринковий настрій щодо BTC вже досягнув стану «екстремального жадібності». Індекс страху та жадібності показує, що ринковий настрій досяг 90, що є найвищим значенням з 2021 року. Надто оптимістичний настрій інвесторів зазвичай призводить до відкату цін на ринку в такому стані.

Зростаючий жадібний настрій означає, що все більше торгівців починають вибирати фіксацію прибутку. Хоча ціна встановлює нові рекорди, але історичний досвід свідчить, що надмірно оптимістичний настрій на ринку часто означає наближення вершини цін. Короткостроковий тренд BTC може зазнати корекції через надмірно оптимістичний настрій на ринку. У цей час велика кількість фіксації прибутку на ринку може створити продажний тиск.

Довгостроковий демпінг ходлерів: сигнал попередження щодо вивільнення даних у блокчейні

Довгострокові тримачі BTC (LTH, Long-Term Holders) зазвичай розглядаються як камінь, на якому ґрунтується стабільність ринку, але останні дані у блокчейні показують, що їхнє поведінка змінюється.

Згідно з даними Glassnode, чиста позиція утримувачів BTC з довгостроковими інвестиціями вже знизилася до найнижчої точки за останні 5 місяців. Особливо велике зменшення чистої позиції LTH зареєстровано в період з 15 по 17 листопада 2024 року. Це свідчить про те, що довгострокові утримувачі BTC почали демпінгувати значну кількість BTC в останній час, щоденний обсяг демпінгу перевищує 3 мільярди доларів США, що становить найбільший обсяг демпінгу з червня 2023 року. Ця зміна означає значне збільшення обсягу пропозиції на ринку і може стати опорою для пампу ціни BTC.

Фактично, поведінка LTH часто є важливим керівним вітерцем цін на BTC. У лютому 2021 року та на початку 2023 року хвиля демпінгу LTH призвела до помітного відкату цін на ринку. Таким чином, поточна демпінгова поведінка LTH може передвіщати потенційний тиск на ціни BTC.

MVRV відношення: попередження про переоцінку вартості BTC

MVRV відношення (вартість ринку до реалізованої вартості) є важливим показником оцінки ринкової вартості BTC. Його числове значення відображає ступінь відхилення ринкової вартості BTC від його фактичної вартості. Коли MVRV відношення перевищує 3,7, це зазвичай вказує на те, що BTC перебуває в зоні переоцінки, що може свідчити про наявність на ринку пузиря.

Зараз співвідношення MVRV вже досягло 2,67, хоча не перейшло червону лінію, проте це значення все ще наближене до історичного максимуму. Це означає, що поточна ринкова вартість BTC вже віддалася від його реальної вартості, і тривалість пампу може бути піддана впливу ринкового настрою. Якщо співвідношення MVRV продовжує підйом, ринок може зазнати повернення вартості, що призведе до короткострокового відкату ціни BTC.

Динаміка ф'ючерсного ринку BTC: ставка фінансування та підтримка ринку Спот

За даними Coinglass, поточний обсяг контрактів BTC на біржі перевищив 59,6 млрд доларів США, встановивши новий історичний рекорд. Незважаючи на те, що ставка фінансування тимчасово сягала 30% (на річній основі), вона вже знизилася до 15%, що свідчить про те, що деякі трейдери з лонг-позиціями обирають Закрити позицію і покидають ринок. Варто зазначити, що навіть при зниженні ставки фінансування, ціна BTC все ще залишається стійкою, що підкреслює активність покупців на Спот-ринку. Зі зниженням ставки фінансування, спекулятивні трейдери з лонг-позиціями можуть повернутися на ринок за більш низькими витратами, що подальше підтримує бичачий настрій на ринку. Ці послідовні зміни на ринку свідчать про те, що потужність пампу BTC все ще міцна.

Вплив ринку Опціонів: перший виступ IBITОпціонів

19 листопада 2024 року BlackRock вперше запустив опціони IBIT, об'єм дуже активний, номінальна відкрита позиція наближається до 20 мільярдів доларів США. За даними аналітика Bloomberg James Seyffart, кількість угод у перший день становила 354 тисячі, з них 289 тисяч - колл опціони, а 65 тисяч - опціони на пониження, відношення складає 4,4:1. Ці дані свідчать про дуже сильні очікування ринку на памп біткоїна в майбутньому.

Введення IBITОпціони значно збільшить участь інституцій у BTC. Опціонний ринок надає інструменти для хеджування ризиків та спекуляцій, що може забезпечити більшу Ліквідність на ринку BTC. Особливо для тих інституцій, які не бажають безпосередньо утримувати BTC, IBITОпціони надають можливість отримувати прибуток з опціонних угод. Це не тільки дозволяє ефективно розподілити ризики, але й може призвести до пампу ціни BTC.

Однак введення ринку Опціони також може змінити структуру ринку BTC. Аналітики прогнозують, що в міру зростання Опціониоб'єм передбачувана волатильність може бути пригнічена, особливо під час Бичачий ринок, що призведе до зростання ринкової ціни Коливання і навіть явища, схожого на феномен "Gamma Squeeze" на момент зростання ціни акцій GameStop. Це явище може прискорити різке коливання цін BTC.

Виток коштів: позитивна динаміка BTC-фонду в режимі реального часу

Постійне памп Біткойна неможливе без активної участі інституційних інвесторів, особливо внесків коштів ETF. Поточний чистий приплив коштів до ETF Біткоїна вже перевищив 28,677 млрд доларів США, встановивши новий історичний рекорд. Зокрема, окремий внесок у чистий приплив становить 29,6 млрд доларів США від iShares BTC ETF (IBIT) від BlackRock, а ETF Біткоїна (FBTC) від Fidelity залучив 11 млрд доларів США. Цей приплив коштів не тільки свідчить про визнання інституціями ринку Біткойна, але й далі зміцнює позицію Біткойна як цифрового активу. Сильний рух коштів до ETF свідчить про те, що Біткойн поступово стає основним інвестиційним ринком та стає довгостроковим активом для великих інституцій та інвесторів.

БіткойнМайнердемпінг放缓

Діяльність Майнерів BTC продовжує мати далекосяжний вплив на ринок, особливо щодо їх утримання та продажу монет, які безпосередньо впливають на попит та ціни на ринку Коливання. Зі стійким пампом цін на BTC змінилися прибутковість та продажні стратегії Майнерів, що відіграє роль підтримки цін на ринку підтримки.

上市矿企BTCвідкритий інтерес

Згідно з останніми даними від HODL15Capital, "кількість утримуваних монет" BTC Майнерів збільшилася приблизно на 7.5%, що свідчить про те, що Майнери більш схильні утримувати BTC, а не негайно продавати його на поточному ринковому середовищі. Цей тренд свідчить про те, що продажі Майнерів сповільнилися, а їх бажання тримати монети на довготривалому періоді може підтримувати міцність ринкової ціни. Особливо це стосується випадків, коли BTC пробиває ключові технічні рівні, Майнери вибирають зменшення продажів, що призводить до зменшення обігу BTC на ринку.

Збільшення обчислювальної потужності BTC також є одним з важливих факторів, що впливають на ринок. За даними Blockchain.com, загальна обчислювальна потужність мережі BTC вже перевищила 640 Екзахешів на секунду (EH/s), що наближається до історичного максимуму. Це свідчить про збільшення вкладу майнерів і збільшення інтенсивності гірничої діяльності. Підйом обчислювальної потужності означає прискорення швидкості виробництва BTC, але також означає, що більше майнерів готові продовжувати вкладати навіть за високої ціни і не поспішають продавати свої BTC.

Великі інституції продовжують збільшувати позицію BTC: потенційні дії Microsoft

За постійним пампом на ринку BTC, інтерес інституційних інвесторів також постійно зростає.

18 листопада компанія MicroStrategy оголосила про те, що використала кошти від продажу акцій, щоб купити додаткові 51 780 BTC за 4,6 млрд доларів США в період з 11 по 17 листопада 2024 року за середньою ціною 88 627 доларів США. Цей крок ще раз підтверджує, що інвестиційна стратегія MicroStrategy в BTC не змінилася, а її довгострокові очікування щодо BTC стали ще міцнішими.

20 листопада компанія MicroStrategy оголосила про випуск облігацій на 26 мільярдів доларів США та придбання BTC з отриманих коштів. Масштаб цього випуску збільшено порівняно з раніше оголошеним загальним обсягом випуску облігацій у розмірі 17,5 мільярда доларів США, а його завершення заплановане на 21 листопада 2024 року.

Після оголошення акції MSTR під час торгів зріс на 6,43%.

На конференції Spaces, проведеній компанією VanEck, Saylor заявив, що подасть пропозицію на засіданні ради директорів Microsoft.

Тим часом привабливість BTC також привернула увагу інших великих корпорацій підписатися. Голова правління MicroStrategy Сейлор нещодавно заявив, що він подасть трихвилинну пропозицію на засідання ради директорів Microsoft, в якій запропонує розглянути можливість інвестування в BTC як корпоративний актив. Незважаючи на те, що рада директорів Microsoft вже оцінювала різноманітні інвестиційні активи, включаючи BTC, Сейлор все одно вважає, що BTC зробить цінність акцій компанії більш стабільною, а ризики будуть меншими. Проголосувати за цю пропозицію планується 10 грудня, чи прийме Microsoft цю пропозицію - невідомо, але його потенційний крок, безсумнівно, послужить прикладом для більшої кількості інституційних інвестицій в BTC.

Політичний новий вітер: уряд Трампа може забезпечити золотий період розвитку BTC

З обранням Трампа президентом США Біткойн може стати свідком ряду корисних змін у політиці, які додатково зміцнять його позицію як глобального активу збереження вартості.

У високопосадовому колективі Трампа також є відомі прихильники Криптоактиви. Кандидат у віце-президенти Джей Ді Ванс, кандидат на посаду міністра оборони Піт Хегсет та співкоординатор новоствореного Департаменту ефективності уряду (DOGE) Елон Маск відомі своєю підтримкою Криптоактиви, особливо BTC.

Крім того, приєднання до руху Doge Father BTC підтримувача Маска безсумнівно внесло сильний сигнал на ринок.

Голова Cantor Fitzgerald, Говард Лутник, був назначений міністром торгівлі.

Крім того, номінація уряду Трампа також підтверджує його підтримку галузі Криптоактиви.

Президент Трамп номінував головного виконавчого директора Cantor Fitzgerald Говарда Латника, прихильника Біткойну, на посаду міністра торгівлі США.

Міністр охорони здоров'я та громадського здоров'я, якого номінував Трамп, Роберт Ф. Кеннеді-молодший (RFK Jr.), завжди був вірним прихильником Біткойну.

Lutnick володіє кількома мільярдами доларів у вигляді BTC і раніше оголосив про плани Cantor Fitzgerald запустити фінансові послуги з BTC. Крім того, Трамп розглядає можливість призначення експерта з блокчейн-права Терези Гуді Ґійєн на посаду голови SEC. Гуді Ґійєн довгий час підтримує більш лояльну регуляторну політику у сфері криптовалют, і її обрання може сприяти більш активній підтримці розвитку крипторинку з боку SEC.

Під час поетапного впровадження політики уряду Трампа очікується, що на ринку підтримка BTC зросте в більш сприятливому політичному середовищі. Це не лише створить умови для майбутнього розвитку BTC, але й подальшим чином збільшить довіру ринку й залучить більше інвесторів в цю сферу.

Можливо, 100 тисяч доларів стануть наступним новим етапом для BTC

Коли ринок наблизиться до психологічного рубежу в 100 000 доларів США за BTC, настрої та рух грошей будуть знаходитися в ключовому перетині. Незважаючи на сильний памп BTC, ризики та виклики, що ховаються позаду, не можна ігнорувати. Надмірна жадібність ринку, сповільнення демпінгу майнерів, зростання ринку опціонів, а також поступове збільшення позицій традиційних фінансових установ та великих підприємств - все це формує майбутнє BTC. Проте, чи зможе BTC пробитися через цей історичний рівень ціни залежить не тільки від технічних факторів та настроїв ринку, але й від глобальної економіки, політичного середовища та глибоких змін у довірі інвесторів.

З приєднанням все більшої кількості інституцій до інвестиційного табору Біткойну, можливо, на ринку настане нова структурна зміна. Можливо, у найближчому майбутньому 100 тисяч доларів США перестануть бути недосяжною метою і стануть новою відправною точкою. Але кожен з нас, який стоїть на хвилі Цифрові гроші, може переживати нову еру взаємодії активів та технології, ставши свідками трансформації Біткойну від активу до світового Консенсусу. Незалежно від того, який буде результат, майбутнє непередбачуване.